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逆回購量縮價平☉記者 王媛 ○編輯 孫忠央行在公開市場投放資金力度持續減弱。12月3日，迷你倉樂器央行以利率招標的方式開展了180億7天逆回購，較上周二縮量逾四成，但利率繼續持平于4.10%。這不僅與上周四14天逆回購操作量相當，延續了逆回購縮量態勢，同時也是7天逆回購兩周來首次回到300億以下。業內人士認為，12月份央行仍將維持緊平衡的政策基調，而外匯占款和財政投放因素只會暫時性緩解市場緊張情緒。鑒於本周資金到期完全為逆回購到期，自然淨回籠650億，若周四14天逆回購持續且維持目前操作量，則本周公開市場則將結束連續兩周淨投放，有望重返淨回籠。展望12月，銀行間市場資金面“有喜有悲”。當月，公開市場自然淨回籠840億，主要是逆回購到期的結果，無央票到期。除此之外，央行國庫現金定存到期量達到900億迷你倉西貢而且集中于12月中旬，這也相當于淨回籠900億。但同時，每年12月，也是財政存款大規模投放的傳統月份，這被業內人士視為對資金面能起到一定的緩解作用。“在此背景下，央行公開市場操作在一定程度上起到平滑資金面的作用。”財富證券債券研究員陳鵬表示，預計央行公開市場操作仍將延續逆回購間歇性暫停的局面。他預計，當7 天回購利率低於4%時，央行會暫停逆回購，當7 天回購利率回到4%以上時，逆回購延續。因此，12月份不管外匯占款、財政存款的影響，7 天回購利率將圍繞4.4%的中樞波動。而隨著12月底“漸行漸近”，一些跨元旦的中長期資金開始“走俏”。數據顯示，昨日上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）長端品種亦出現普漲格局，1周、2周和1月期品種依次行至4.6000%、5.9130%、6.2800%的位置。迷你倉將軍澳